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看运动品牌如何整体“逞强”?

放大字体  缩小字体 发布日期:2016-06-26 浏览次数:71
看运动品牌如何整体“逞强”?   “福建军团”旗下的多家运动企业在这10年间迅速做强做大,涌现出多家上市公司,成为中国服装发展进程中的一大亮点。
  
  从企业整体规模、实力看,这几家企业的领军品牌非安踏莫属,上半年其销售达44.5亿元,业界评价它已取代李宁成为中国体育品牌的NO。1。但与男正装上市企业分化明显不同,在领军品牌之外,361度、特步、匹克等几家企业的实力均已较强,某种程度上可以说呈“势均力敌”之势。361度上半年营业额为31.86亿元,特步为25.70亿元,匹克为22.56亿元,它们彼此之间的差距并不太明显。
  
  从产品特点看,几家企业各有优势,特步服装和鞋类产品强调时尚化特色;361度和匹克的鞋类产品是强项,在篮球鞋等领域颇有竞争力;领军者安踏的鞋和服装类产品综合实力较强,大有齐头并进之势,上半年其服装及配饰类产品总销售额为22.4亿元,鞋类的销售额为22.08亿元。
  
  从渠道看,几家上市公司的策略均为深耕细作二三线市场,拓展一线城市,361度、特步和匹克三家企业的店铺总数目前均已超过7000家,领军者安踏旗下各系列店铺总数已达9400多家,年底更是预计率先迈入“万店时代”。可以这么说,它们在二三四线市场、大众市场的综合占有率已非耐克、阿迪所能撼动。
  
  安踏:年底或将率先迈入“万店时代”
  
  安踏体育上半年营业额增长28.9%至44.5亿元,净利润9.3亿元,同比增长22%;毛利率为42.8%,较去年同期的43.7%下降0.9个百分点。根据第三方市场测算及各方品牌经销商访谈调研,安踏的市场销售额上半年已超李宁,成为中国最大的民族体育用品公司。
  
  同时,安踏三、四季度订货会的订货额表现理想,分别较去年同期增长20%和25%。2012年第一季度订货会订单额按年增长15%,较2011年度平均的22.0%为低。其产品平均售价有着超过10%的涨幅,支持订单增长。
  
  安踏目前拥有专业体育用品系列、运动生活系列及儿童体育用品系列。上半年公司提高了平均售价,提供了更多的产品种类并拓展分销网络,因此营业额增长了28.9%,推出了约1200款新鞋、2000款服装及800款配饰。
  
  分品类看,服装及配饰类销售的比例从去年同期的49.6%增加到了今年上半年的50.4%,总销售额为22.4亿元,同比增长31%;而鞋类的销售额占比则从去年同期的50.4%降至今年的49.6%,销售额为22.08亿元,同比增长26.9%。此外,鞋类及配饰产品毛利率分别下降3.6及0.7个百分点至42.8%及40.7%,服装产品毛利率则上升2个百分点至43%。
  
  从地区营业额来看,国内市场东区、南区、北区三大区营业额基本维持在13-15亿元之间,其中南区销售额增速稍微领先。海外市场则表现突出,上半年收入1830万元,较去年同期的840万元增幅达到了118%。
  
  截至6月30日,公司通过约60家区域分销商共同管理全国性分销网络,安踏专业体育用品系列店数量增加了295家,达到了7844家,总销售面积及平均每店销售面积分别为93.7万平方米及119平方米;安踏运动生活系列店达到了920家,较去年年底增加了171家;儿童体育用品系列店也增加123家达到了506家。此外,安踏于2009年收购的FILA品牌在今年也保持继续发展。截至6月30日,在内地主要城市的专卖店已达近200家,在香港及澳门地区还有近10家专卖店。
  
  公司计划到年底将体育用品系列店增加至8200家,运动生活系列店扩至1100家,儿童体育用品店扩至600家,FILA专卖店扩至300家,从而使总店铺数突破1万家,率先进入体育品牌“万店”运营时代。
  
  此外,安踏还凭借网络优势扩大在运动休闲及儿童体育用品市场的影响力。它策略性地加强电子商务的影响力,与受欢迎的平台合作,吸纳更多网购消费者。
  
  安踏董事局主席丁世忠表示,得益于国内强劲的内需市场,以及政府对“全民健身”理念的大力倡导,安踏对未来充满信心。今后大众体育用品市场依然会保持较快增长,由此带来的市场需求是安踏业绩快速提升的前提和基础。
  
  特步:二三线市场覆盖率约80%
  
  特步国际上半年营业额增长26.0%至25.70亿元;净利润为4.66亿元,同比增长25%;毛利率为40.9%,较去年同期的40.7%上升0.2个百分点。期内特步品牌产品每家零售店的批发收入上升约13%。
  
  产品创新方面,上半年特步推出了超轻型、舒适的跑鞋系列,重量只有170克,较其他跑鞋轻约30%-40%,达到了各大国际马拉松赛事的最轻标准。特步从设计和功能两方面,把品牌系列拓展至8大系列产品,包括跑步、足球、篮球、网球、户外运动、休闲、滑板及时尚系列,细分为24个子系列。服装产品也拓展至6大系列,包括足球、跑步、网球、综合、都市及牛仔系列,细分为11个子系列。报告期内,推出的鞋及服装类产品的款式分别超过2000种和2700种。
  
  报告期内,特步品牌服装产品的收入上升29.3%至约14亿元(2010年为11亿元),强劲的收入增长主要是因为销量上升17.6%至2350万件(2010年为2000万件),平均批发售价也上升10%至57.8元(2010年为52.5元)。
  
  截至6月30日,特步国际零售店数目增加了407家,达到了7438家,较去年末增加14.1%,总销售面积及平均每店销售面积分别为64.5万平方米及87平方米。其中,旗舰店共有40家。特步品牌重视在二三线城市的网络拓展,其覆盖率达到了近80%。公司计划至2011年年底将特步品牌的零售店数量拓展至7900家。
  
  国泰君安分析研究员彭港祥指出,特步2011年业绩符合预期。同时公司2012年第一季度订货会订单增长21%,好于安踏的15%,匹克的20.5%,但是略低于361度的23%。鞋类和服装订单量增长了双位数,平均零售单价增长了8%-10%。预期公司2012年全年将保持20%左右的订货会增速。维持“买入”评级。
  
  工银国际分析研究员陈梓汶指出,特步国际中期业绩略胜预期,维持对特步的“买入”评级。中期赢利同比增长25%至4.66亿元,略高于估计的4.52亿元的预期。
  
  公司核心品牌——特步品牌销售额同比增长29%,超出之前公布的订单金额增长率(24%)。公司表示这是由于上半年有少量跑鞋补单。上半年鞋履和服装均价上升10%,管理层透露同店销售同比增长15%。
  
  报告期内,公司的整体营运资金周期由27天延长至66天,存货周转期由46天大幅延长至81天。在原料价格波动的上半年,公司为改善毛利率预先为第3季产品进行原料采购和生产,令6月底累积了不少第3季产品系列的制成品。管理层表示现时生产情况正常,到年底存货周转天数将下降。预期到年底存货周转期将保持在80天。
  
  此外,为丰富产品组合,公司计划推出新的特步童装“1+1”系列并于2012年底前开设100间“1+1”店。同时,公司还计划增加湖南省鞋履产能,并于2013年在安徽建立新生产基地。
  
  361度:鞋产品销售同比增82.36%
  
  361度(01361。hk)上半年营业额突破30亿元大关,同比增长23.78%至31.86亿元;净利润7.73亿元,同比增长38.04%;毛利率为42.3%,较去年同期39.6%上升2.7个百分点,其中鞋类产品毛利率42.4%,服装产品毛利率40.9%,配饰类毛利率36.4%。
  
  上半年361度提高了平均售价,因此营业额增长了24.7%。分品类看,鞋履、服装及配饰类销售收入相比去年同期均保持增长,特别是鞋履类与服装类上半年总销售额均突破10亿元大关,其中鞋履类产品售出16371万双,销售额达到16.54亿元,较去年同期9.07亿元增长了82.36%;服装类产品售出15673万件,销售额达到14.61亿元,较去年同期16.3亿元下降了10.37%;配饰类也保持较大增幅,较去年同期0.38亿元增长86.84%至0.71亿元。
  
  此外,361度童装也取得较为理想的成绩,借助361度品牌优势和分销模式,在今年举行的秋/冬童装产品订货会上,订单金额较去年同期增长60%。截至目前,361度童装专门店766家,较去年同期的236家增加530家。
  
  生产方面,361度位于晋江的五里生产工业园落成,新生产基地新车间产能约每年500万件,占年内集团销量的16%左右。此外,361度还与台湾一家鞋底制造公司在福建晋江共同成立了一家鞋底厂,拥有51%股权,旨在可定期及以成本效益的方式取得工厂生产鞋底的供应。
  
  分地区看,上半年随着361度分销网络不断完善,中国市场收入31.86亿元,同比增长23.78%,其中北部销售额表现突出,上半年收入11.81亿元,较去年同期8.31亿元增长42.12%。
  
  截至6月30日,相比去年同期361度零售店数目净增加754家,上半年新开零售店418家,达到了7681家,同比增加10.88%,总销售面积及平均每店销售面积分别为77.71万平方米及101.2平方米,其中,独立店铺数5586家,占总零售店数目的70%以上,旗舰店77家,“361°Towns”4家,这三种店铺平均面积约为90平方米、580平方米及1100平方米。
  
  下半年,361度将加大力度建设新一代旗舰店“361°Towns”,集中精力优化郑州、济南、武汉、哈尔滨的“361°Towns”运营。
  
  匹克:上半年销售破20亿大关
  
  匹克体育上半年营业额突破20亿元大关,相比去年同期增长24.7%至22.56亿元;净利润4.23亿元,同比增长22.1%;毛利率为39.9%,较去年同期37.7%上升2.2个百分点,其中鞋类产品毛利率上升了1.8个百分点至39.6%,服装产品毛利率上升2.6个百分点至40.2%。同时,2011年第三季订单金额按年增长23.6%,鞋类及服装订单金额分别增长31.1%和18.5%。
  
  分品类看,鞋履、服装及配饰类销售收入相比去年同期均保持增长,特别是鞋履类与服装类今年上半年总销售额均突破10亿元大关,其中鞋履类产品售出1180万双,销售额达到10.19亿元,同比增长22.9%;服装类产品售出2410万件,销售额达到11.94亿元,同比增长26.8%。
  
  产品创新方面,匹克上半年共推出381款新鞋类产品,644款新服装产品及399款新配件产品,相比特步的约2000款新鞋和2700款服装,产品研发略有不足。
  
  分区域看,上半年匹克体育中国市场收入20.23亿元,同比增长25.3%,占总营业额的89.7%,其中东部销售额表现突出,上半年收入8.55亿元,较去年同期6.55亿元增长30.6%。值得指出的是,由于亚洲及非洲新兴市场的需求增加,匹克体育海外市场的收入达到2.33亿元,同比增长20.2%,占匹克上半年总营业额的10.3%。
  
  从生产方面看,目前匹克体育大部分产品仍是外包生产。上半年匹克体育共生产鞋类产品1230万双,其中52%为外包产品;生产服装类产品2470万件,其中75.3%为外包产品。对此匹克体育计划下半年投资8000万元扩大产能,位于江西省上高县的鞋工厂预计2012年底全面投产,位于福建省惠安县的服装加工厂预计2013年底全面投产。此外,匹克体育还计划投资10亿元,在山东菏泽建设服装生产基地,预计2012年开始建设,历时3年完工。
  
  截至6月30日,相比2010年年底匹克体育零售店数目净增加395家,达到了7619家,增幅为14.1%,总销售面积及平均每店销售面积分别为59.5万平方米及78.2平方米,每个零售网点平均营业额为27.3万元,相比去年同期上涨10.1%。其中,二三线城市也是匹克体育的布局重点,目前它在国内二三线城市的零售店数目达到7193家,约占匹克其店铺总数的94.4%。今后其新增零售店也将大部分位于二三线城市。
  
  高盛表示,匹克店铺规模、现价及品牌定位相对较低的基数,拥有最佳潜力维持高于行业平均增长。重申“买入”评级。
  

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